¿Qué es el margen cruzado en trading?

El margen cruzado es un modo de gestión del margen en el que todas las posiciones abiertas comparten el capital disponible de la cuenta como respaldo. En lugar de asignar un margen fijo a cada operación, el saldo total actúa como garantía conjunta.

Esto significa que una posición puede utilizar fondos que no han sido asignados explícitamente a ella para evitar o retrasar una liquidación.

En el trading de futuros, el margen cruzado permite que las pérdidas de una posición se compensen temporalmente con el capital libre de la cuenta. Mientras exista saldo disponible, la posición puede mantenerse abierta incluso si el margen inicial asignado se reduce.

Este modo de margen se utiliza cuando se quiere dar más margen de maniobra a las posiciones, especialmente en operativas donde se acepta una mayor variación del precio antes de un cierre forzado.

Como consecuencia, una liquidación en margen cruzado puede implicar una pérdida mayor que la del margen inicial asignado a la operación, ya que el respaldo incluye el saldo global de la cuenta.

En margen cruzado, una liquidación no afecta solo al margen inicial de una posición concreta. Si el mercado se mueve de forma adversa, la posición puede ir consumiendo progresivamente el capital disponible de la cuenta hasta que este ya no sea suficiente.

La diferencia fundamental frente al margen aislado es el alcance de la pérdida en caso de liquidación. Mientras que en margen aislado la pérdida máxima queda limitada al margen asignado a la posición, en margen cruzado la pérdida puede extenderse al resto del capital disponible en la cuenta.

Este comportamiento hace que el margen cruzado tenga un perfil de riesgo distinto y que su impacto no se limite a una sola operación.

Es importante señalar que una posición en margen cruzado mal gestionada puede llegar a suponer la pérdida de la totalidad del capital de la cuenta. Esto puede ocurrir independientemente de que el margen inicial empleado en la operación represente solo un 20 %, un 10 % o incluso un 2 % del saldo total, ya que toda la cuenta actúa como respaldo de la posición abierta.